投资、融资、经营是企业经营的三大要素,投资活动是企业获得资本的重要手段,直接影响着企业规模的扩大、产品成本的控制和风险的预防。投资效率直接关系到企业的长期发展,目前非效率投资是我国企业普遍面临的问题。非效率投资造成资源分配不合理,财务风险升高,企业丧失活力降低市场竞争力,从而使投资者丧失收益。如何避免因投资效率不高而导致的企业与投资者的共同损失经济利益,是目前我国企业所面对的问题。国外学者为投资效率的研究奠定了坚实的理论基础和大量的测量模型,但并不能完全适应我国的制度和国情;国内学者对计量模式的关键指标进行了修正,并进行了大量的实证研究,而对特定企业的投资效率的案例却很少,结论也不能用于具体企业的引导。从本文以S公司为研究对象,通过对S公司2015年至2020年的投资现状的扫描,对S公司的财务报告从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力方面进行评价。利用投资效率残差测量模型对S公司及其同行业企业进行测量证实了该行业普遍存在非效率投资行为。通过对比S公司与其所在行业的测量数据并进行对比分析,得到以下研究结论:S公司存在非效率投资是由于公司治理结构失衡、投资项目成本控制能力薄弱以及过度依赖政策补助的原因造成的。基于以上三个原因,提出了完善公司治理结构,建立投资管理机制,提升研发创新能力的对策建议。本文仍存在不足之处,未来可以通过引入宏观产业等更丰富的测量指标和挖掘企业未公开披露的财务数据,进一步提高S公司投资效率的精确度,更准确地评价S公司的投资效率。