本文基于新闻报道的灾难风险信息,提出了一种新的罕见灾难指数(RDI),并研究了该指数与国际股票市场的关系。文章选取了 7个最发达的工业化国家为研究对象,在利用动态因子分析法构造出对应的事前RDI后,从样本内预测、样本外预测、Pooled回归预测、包含性检验、资产配置应用检验等方面,研究了罕见灾难指数是否对国际市场未来不同期限的股票超额收益具有预测能力。结果表明,在样本内预测回归中,罕见灾难指数越大,国际市场单个国家未来股票超额收益越高,对国际市场的平均预测能力也表现出了这种正向预测关系。在控制了无风险利率、股息生息率以及美国股票超额收益后,其预测能力仍然很稳健,加入RDI可以明显提高模型的拟合效果。在样本外预测回归中,与历史股票平均收益率进行预测的基准模型相比较,RDI都展现出更好的预测性能。同时,本文进一步从资产配置方面证实RDI预测优于历史平均收益率预测能力。为了比较本文构建的指标与原始指标的预测效果,本文进行了包含性检验,实证表明RDI预测模型不仅包含了原始分类的预测模型信息,而且比总体指标新闻隐含波动率的包容性要强的多。在补充国际市场的证据上,本文加入了除G7之外的其他国际与地区的样本内预测回归结果,实证表明,RDI对其他国家和地区也有统计显著的预测能力。最后,本文对这一预测能力的传递机制进行了解释,阐述了RDI对未来预期的消费增长的负向预测关系,从而得出RDI对未来收益的正向预测作用。