国内企业利用期货交易控制风险情况研究

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近年来,国内企业在境外期货市场从事套期保值交易屡次发生重大风险事故,给国有资产造成重大损失。本文通过对A公司的套期保值业务的目的及其效果的研究,来分析公司利用境外套期保值业务来管理所面临的价格风险的作用,希望能对国内公司的境外套期保值业务有一定的现实指导意义。本文首先通过对铜金属的市场状况进行分析,得出近几年内铜金属的价格将会一直处于高位振荡状态的结论。然后,介绍了期货的概念和作用,分析了期货业务对现货价格风险的管理作用。针对A公司2003年以来公布的各会计期间的财务报告,采用趋势分析法和因素分析法,分析了A公司的财务状况,得出:作为以阴极铜为主产品的A公司,铜价的上涨是目前公司盈利能力大幅度提高的主要原因,同时,铜价的剧烈振荡也给公司的经营带来了很大的风险。于是,利用期货业务来管理阴极铜产品的价格风险成为必然。本文介绍了套期保值的基本理论,并结合A公司的实际情况对公司利用传统和动态两种方法进行套期保值的结果进行了分析(动态套期保值采用历史数据),说明了两种套期保值都可以有效地管理A公司所面临的价格波动的风险。但是,在铜价急剧上升的过程中公司的套期保值业务使公司放弃了获得巨大收益的机会。文中还对两种套期保值的效果进行了比较,发现:在2003以来的铜价持续上升的过程中,两种方法对风险的管理作用没有太大的区别。虽然A公司可以利用期货交易管理产品价格风险,但是,期货交易本身也有风险。因此,本文简单介绍了公司的期货业务所面临的风险及其管理的流程以及风险审计的有关内容。
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