近年来,我国资本市场在经济全球化的推动下得到了快速的发展,企业间增资扩股、并购重组等资本活动越来越频繁。处于成长期或扩张期的非上市企业有迫切的资金需求,但大量成长期的企业因为没有足够的资金支持来进行企业业务的正常开展和快速扩张,而造成了企业无法良好运营,甚至错过了成长扩张的最佳时机。目前我国企业间的股权置换、增资扩股、并购重组等资本运作方式的发展处于初步阶段,对企业股权价值的分析评估还缺乏专业的理论和实践指导,这使得我国企业和股权价值评估相较于西方国家在理论和实践上均相对滞后。我国对非上市公司股权价值评估的现有研究很少,主要是因为非上市公司的股权流动性很弱,没有相对合理的市场价格进行估价。非上市公司股权价值的准确评估方法的缺位,对企业的增资扩股决策和被评估企业的发展有不良影响。因此,研究非上市公司的股权价值评估具有重大的理论意义和实践意义。基于此,本文以在FR重组投资有限公司实习期间所接触的项目立题,从增资扩股实务操作出发对公司实际案例深入剖析,来研究非上市公司在资本运作中的价值评估问题。本文分为五个部分,主要框架如下：第一章主要叙述了本文的研究背景、研究目的及意义,对国内外企业股权价值评估的理论、模型及实践的最新研究动态进行了梳理；第二章主要阐述了企业价值评估的相关概念,并对目前国内外常用的股权价值评估方法进行了比较分析,本文的研究分析是基于对这些方法的借鉴和延伸；第三章是对HS公司的基本情况的介绍和分析,并对选择HS公司作为分析案例的原因以及案例的分析方法进行了解释说明；第四章是案例分析,通过收益法与资产基础法来分别对HS公司进行股权价值评估,比较两种方法的优缺点,对比分析结果,最终择优确定HS公司的股权价值；第五章总结了案例分析所带来的启示,本章主要通过对HS公司股权价值评估分析的过程中所遇到的一些问题进行回顾梳理,提出在对企业股权价值评估尤其是对非上市公司企业股权价值评估的过程中应该注意到的问题,最后对全文进行总结。本文对处于初创阶段的非上市公司资本运作中的价值评估问题进行探讨分析。在HS公司的实际案例中,本文运用收益法和资产基础法两种评估方法对非上市的HS公司的全部股权价值进行评估,发现了非上市公司股权价值评估存在着的诸多问题,并给出针对性的解决建议。运用收益法对非上市公司股权评估乃至对所有公司的评估中都存在着主观性等问题,本文在评估过程中运用技巧规避了其中的一些问题,但仍需要继续研究,为这些问题的解决提出更好的模型和方法。总的来说,本文通过对非上市公司股权价值评估现状进行研究分析,充分了解到非上市公司股权价值评估过程中所存在的诸多问题,并提出相应的解决方案。非上市公司股权价值的准确评估,为企业进行增资扩股提供较为合理的依据,同时对被评估企业未来的良好发展有积极的意义。