装备制造业是我国工业企业的基础和核心。近年来,我国装备制造业虽然取得了一定的成绩,但同时也面临了诸如产业结构不合理、资本配置效率低下的发展困境。我国装备制造业具有产业关联度高、技术资金密集的行业特点,加强产业技术创新和提高行业资本配置效率是我国装备制造业发展进步的必由之路,对我国国民经济稳速高质增长具有重要意义。基于我国装备制造业行业发展现状和相关制度背景,本文研究外源融资、自主研发与投资效率三者之间逻辑关系具有重要的理论和实践意义。本文选取2007-2015年沪深两市仅A股上市的中国装备制造业企业为研究对象,探讨外源融资、自主研发与投资效率的关系。本文从中国装备制造业的行业背景出发,选取外源融资、自主研发投入强度作为影响装备制造业投资效率的关键指标,构建三者之间逻辑关系的研究范式,在对相关理论进行回顾分析的基础上,提出本文的研究假说,并借助于Stata13.0版软件对样本数据进行统计与计量分析,得出外源融资、自主研发与投资效率之间关系的实证研究结果。对比已有研究,本研究主要的学术贡献有:第一,探讨外源融资、自主研发影响投资效率的传导机制,较为深入地分析与解释外源融资、自主研发影响投资效率的内在逻辑,从而为通过外源融资、自主研发等途径改善装备制造产业投资效率提供理论依据;第二,实践表明研发创新是企业提高竞争力的源泉,也是改善投资效率的核心因素,因此自主研发投入对改善投资效率至关重要,本文运用实证分析方法试图说明在不同程度创新环境下,加大研发投入强度对投资效率的不同作用,为企业技术创新与研发投入决策提供一定的参考,同时也为政府实施研发创新战略、制定相关产业扶持政策推进装备制造业健康发展提供理论依据和政策建议。