改革开放以来，我国的中小企业发展迅速，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强，中小企业是已成为推动国民经济发展、构造市场经济主体、促进社会稳定的重要基础力量。然而受制于历史、体制、观念等多方面因素的影响，中小企业在直接关系企业生存与发展的融资问题上面临极大的困境并已成为束缚中小企业发展的最大障碍之一。 近年来，随着国内资本市场的不断完善与发展，国内的融资市场已从过去的银行单一信贷融资逐步扩展到民间借贷、风险资本融资、国内A股证券市场融资、香港H股证券市场融资以及欧美等国外证券市场融资等多个领域和多种方式。然而对于那些缺乏专业融资知识的中小企业来说，如何判断和选择融资渠道和融资方法仍然是一项艰巨的课题。 本文通过分别对内地、香港、美国等三地创业板市场的融资成本、融资时间和其他因素进行比较分析和综合计算，从国内外股市融资市场的融资成本、投资者对上市企业的素质要求、上市应当注意的事项、以及上市时机的掌握等几个方面进行了认真细致的分析，并通过理论和实证研究，得出相应的结论，力求可以有助于国内中小企业进行股市融资决策。 为科学而正确的讨论股权融资成本，我们提出和明确综合融资成本的概念，该成本包括：融资成本和交易费用两个方面。针对这两个不同类型的成本和费用，本文综合采用资本资产定价模型理论和加权平均值计算方法对其进行分析研究。 在“资本资产定价模型”的理论基础上，通过对美国、香港、内地三地创业板市场的介绍，以及对三地市场上市条件、融资成本分析，结合美国、香港、内地三地创业板市场历年统计数据，利用资本资产定价模型核算出三地市场的融资成本。并通过对三地市场融资成本及交易费用的加权比较分析，最终确定适合目标企业的融资市场。