我国文化传媒上市公司融资效率研究

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我国在“十二五”规划中明确提出将文化产业发展成国民经济的支柱产业的目标。文化传媒产业是我国文化产业的重要组成部分。资金是企业经营的基础,提高文化传媒上市公司融资效率对文化传媒产业的发展十分重要。本文从文化传媒上市公司的特点、融资结构现状和融资效率的影响因素方面分析,构建合理的评价指标体系。选取数据包络法对我国文化传媒上市公司融资效率进行评价,利用因子分析法对输入输出指标进行处理,既满足了指标的多样性和信息的完整性,又避免了指标间强相关性的出现。针对传统DEA模型无法对相对有效决策单元进行进一步测算的不足,引入了超效率模型。本文对我国43家文化传媒上市公司进行实证研究。结果表明,仅有30.23%的文化传媒上市公司处于融资效率相对有效的状态,文化传媒上市公司整体处于融资效率相对无效的状态。纯技术效率较低是造成我国文化传媒上市公司融资效率相对无效的主要原因,超过一半的文化传媒上市公司融资规模报酬递减阶段。横向比较我国民营文化传媒上市公司和国有文化传媒上市公司融资效率,结果表明民营文化传媒上市公司的融资效率整体优于国有文化传媒上市公司。利用超效率模型对处于相对有效的文化传媒上市公司进行进一步测算,树立中青宝为标杆企业。根据研究结果,本文从企业和政府两个角度提出融资效率优化策略。
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