CDS（Credit Default Swap）是20世纪80年代出现的一种信用衍生品，本质是一种信用风险管理工具，其根本作用是对债权的保障。随着时间的推移，CDS逐步地偏离了其最基本的功能，成为了华尔街最炙手可热的投机工具，并成为了2008年世界经济危机最直接的导火索，因此在经济危机爆发后很多人谈CDS色变，CDS的市场规模极度萎缩，截至2012年底其规模仅有2007年高峰时期的一半左右。然而，CDS是我们设计的一种风险管理工具，它本身并没有好与坏的道德倾向，关键在于如何使用。本文追根溯源，从CDS的产生出发，介绍了它的发展过程，说明只要使CDS产品回归其本质，它就是一种很好的风险管理工具，能够为我们的经济发展发挥稳定器的作用。在此基础上本文结合中国债券市场的发展现状，提出建立中国特色的CDS市场及其监管对策，使CDS从一种看似高深的理论变成触手可及的事实，成为促进中国信用债券市场的发展的有效工具。本文有两点创新之处：第一，系统、全面地介绍了CDS的基本理论。目前国内涉及CDS的文章数量不少，但是几乎所有文章都是对CDS的某一个方面进行介绍，没有文章对其进行全面地介绍，读者只能拼拼凑凑地得出一个对CDS的大概印象，而本文从CDS的起源入手，逐一介绍了CDS的定义、种类、运行机制、交易特点、定价思路等，使读者能够全面、准确地了解关于CDS的基本理论。第二，提出了CDS在中国发展的一条可行的路径。在市场经济条件下，任何商品都必须在有市场需求的条件下才可能生存下来，中国目前已经开发了和CDS类似的CRM产品（在产品结构上非常类似），但是由于没有市场需求的支撑，它的发展陷入了困境。本文从中国公司信用债券市场发展这一现实需求出发，根据CDS产品具有的保障性质提出由保险公司为主体来开发CDS产品，既解决了CDS的需求问题，又解决了CDS的技术问题，也就为CDS在中国落地提供了一条现实的道路。