房地产市场泡沫是现阶段我国经济金融领域的一大“灰犀牛”。防范化解重大金融风险,特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的核心任务与永恒主题。历史上诸多重大系统性金融风险事件的发生都与房地产市场泡沫有关,房地产部门与金融部门间存在风险溢出效应。鉴于此,本文旨在对我国房地产与金融部门间的风险溢出效应进行有效测度,从而有助于更好地监测和防控我国金融风险的跨部门传染。通过梳理相关文献,本文归纳出房地产与金融部门间的风险溢出存在抵押贷款渠道、流动性渠道与信息关联和恐慌传递渠道。为测度房地产与金融部门的风险溢出效应,本文选取2007年1月4日至2021年5月31日期间42家房地产业与金融业上市公司的日度极差波动率序列作为样本数据,基于时变参数VAR（TVP-VAR）的广义方差分解构建风险溢出指数。在静态层面计算出房地产与金融机构之间的风险关联矩阵,得到机构的网络关联图。在动态层面绘制总体风险溢出指数的时变图,描述样本期间房地产与金融部门间风险溢出程度的演变。研究发现,当2008年金融危机、2013年“钱荒”事件、2015年“股灾”等风险事件发生时,部门间的风险溢出指数大幅上升。此外,货币金融服务业的华夏银行、交通银行、招商银行,保险业的中国人寿,资本市场服务业的中信证券等为系统重要性金融机构,对其他机构的风险溢出程度较高。基于TVP-VAR的风险溢出指数与滚动窗口VAR估计的风险溢出指数相比,能更全面及时地反映部门间风险溢出的变化状况,并且对于先验分布和预测步数的选择具有稳健性。为验证上述风险溢出渠道的实证相关性,本文选取房地产贷款同比增长率、住房价格指数同比增长率,广义货币同比增长率、贷款加权平均利率的波动成分,以及投资者情绪、金融房地产行业指数波动率序列分别与部门间风险溢出指数构建结构式VAR（SVAR）模型,进行广义脉冲响应和方差分解分析。发现房地产贷款同比增长率和广义货币同比增长率对风险溢出指数有正向冲击,投资者情绪对风险溢出指数有负向冲击,从而从实证角度验证了房地产与金融部门间风险溢出的抵押贷款渠道、流动性渠道与信息关联和恐慌传递渠道的存在。为进一步识别房地产与金融部门风险溢出的影响因素,本文选取风险溢出指数、风险接受指数和风险净溢出指数作为被解释变量,机构规模、权益乘数、市盈率和净资产收益率作为解释变量,并控制宏观、中观和微观层面因素,构建面板数据模型进行分析。发现房地产与金融业机构的总资产规模和权益乘数与风险溢出指数显著正相关,市盈率则显著负向作用于机构的风险溢出程度。在货币金融服务业中,资产规模与机构的风险溢出效应负相关。在资本市场服务业中,影子银行规模显著正向作用于机构的风险溢出程度。本文的主要创新之处在于采用较前沿的计量方法对部门间的风险溢出进行了更加有效的测度,基于TVP-VAR的广义预测误差方差分解的网络分析法可以计算出机构间动态有向的风险溢出指数,构建风险关联网络。此外,在房地产与金融部门风险溢出的影响因素分析方面,识别了更多微观层面的主要影响因素,并加入宏观和行业层面的因素进行回归分析,有助于更好防控跨部门风险传染。