论文部分内容阅读
董事会是否能真正对CEO或者控股大股东进行监督和制衡?法律上规定董事会拥有监督CEO的权利并不等于董事会成员就会尽全力或者能够尽全力监督CEO。的确，我们在现实中常常可以发现，很多股权分散的公司或者股权集中的公司中董事会仅仅是一个“橡皮图章”，而不是真正独立地对CEO或者控股大股东的权力进行法律检查和制衡的机构。有诸多的原因可以造成董事会被CEO或控股大股东所挟制。比如：CEO或控股大股东通常对董事会成员的选择有巨大影响；董事会成员通常不愿面对面地指责CEO或控股大股东，从而他们不大可能充当苛严的监督角色；董事会成员在公司里通常只有极其有限的利益，这限制了他们实施监督的经济动力。
在由CEO或者控股大股东控制的董事会中，董事会怎样有效的监督CEO或者控股大股东?本文通过建立一个模型分析董事会的独立性，模型中董事会的效用是其独立性的函数。这个模型是董事会与CEO或者控股大股东之间的博弈模型，他们就填补董事会的空缺名额进行谈判。如果董事会谈判失败，其独立性将下降；如果董事会胜利，其独立性将上升。许多经验发现将在本模型中作为均衡现象出现。本文试图通过对董事会独立性的分析，为解决CEO或者控股大股东滥用权力问题提供一些建议，使董事会能真正实现对对CEO或者控股大股东进行监督和制衡。