企业并购具有使企业资本快速增长、降低进入和退出市场壁垒、提高资源配置效率等优势。目标企业的选择是并购的关键环节，直接关系到并购活动的成败。 水泥是重要的投资类基础原材料工业。水泥行业市场化程度高、竞争性强。我国的水泥市场需求持续增长，但行业盈利并没有相应增长，许多水泥企业利润下降甚至亏损。并购是拉法基等世界水泥巨头发展壮大的主要手段。本文的目的是通过分析水泥行业的特性，研究水泥巨头在并购中如何选择目标企业，得出客观、科学、符合水泥行业企业实际可行的有指导意义的战略思路和指导方针。 本文采用理论分析与实证研究相结合，定性与定量的分析方法相结合来研究。首先全面地回顾了企业并购的相关理论和估值方法，然后分析主并企业在选择并购中目标企业选择的方法，介绍了行业分析的工具PEST分析和血力模型，并用这些行业分析工具有针对性的水泥行业的特性以及跟行业内企业发展战略相关的因素进行了分析。在此基础上，最后以水泥行业中拉法基集团并购四川双马的案例详细分析了拉法基的在中国水泥行业环境中的战略部署、并购策略，以及如何选择并购目标企业的。同时介绍了整个并购进程和并购估值的评价，总结出水泥行业的并购策略与企业的发展战略、行业环境、市场竞争因素相结合，在企业自身的优势中，基于既定的选择标准，把握政府和政策的影响的具体借鉴经验。在对并购的分析中，对水泥行业的有针对性地研究是前人没有做过的。