跨国并购被公认为是一项复杂、难度极高的企业间交易活动,企业在并购交易的各个环节都可能遭遇诸多风险,其中财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映。在国际经济一体化的大背景下,中国企业在跨国并购交易方面发展迅猛,但由于普遍缺乏对跨国并购的财务风险防范意识,并购失败率居高不下。因此,使用实证方法研究跨国并购财务风险的识别、评估与防范对中国上市公司来说具有较强的实际意义。根据风险是否来源于跨国并购交易环节,将财务风险来源分为内部风险来源与外部风险来源。本文着重分析了内部风险来源,描述了定价、融资、支付和整合四大并购交易环节及其可能带来的财务风险,并归纳了各类风险与财务指标间的联系。实证研究方面,本文筛选搜集了2009-2013年中国A股上市公司发起的63项跨国并购交易作为研究对象。首先,选用Z值判别模型对样本企业进行跨国并购前后财务风险的评估,研究结果显示跨国并购企业的Z值自并购前一年开始呈逐年递减趋势,企业财务风险在短期内持续增大；其次,选用因子分析法从能够反映并购交易环节风险的财务指标中提取出公共因子,以体现并购交易环节风险程度的公共因子作为自变量,以跨国并购企业的财务风险预警值——Z值为因变量,构建多元回归模型进行跨国并购财务风险影响因素的研究。研究结果显示,在并购当年,现金支付因素对企业财务风险具有显著影响；并购后第一年以及第二年,现金支付因素以及财务整合因素对企业整体财务风险具有显著影响。这一结果表明我国上市公司在跨国并购过程中对支付方式的选择和并购后期财务整合的管控是企业有效防范财务风险的重要关注点,在此基础上提出可行性的防范建议,以期对中国企业跨国并购实践提供有益的指导。