股票价格的变动受众多因素的影响,尤其是房地产股价的变动,研究这些因素与股价变动的关系有助于投资者理性认识股市。本研究是国家自然科学基金1(编号:70573066)资助的一部分,本文将股票价格的主要影响因素分为宏观经济与微观业绩两个方面,采用协整的方法对宏观经济与房地产股指之间的关系进行了实证研究,并以新浪财经房地产板块60家上市公司为例,对公司业绩与房地产股指进行了回归分析。总结全文工作,主要有以下三个方面:1.提出了宏观经济与公司业绩是影响股票价格的主要因素在对股票价格形成理论进行分析的基础上,提出在股票价格的众多影响因素中,宏观经济与公司业绩是影响股价的两个主要方面,并具体分析了这些因素如何影响股票价格的变动。2.对宏观经济与房地产股指之间的关系进行了实证研究以房地产板块为例,本文选取了9个宏观经济变量,应用协整的分析方法,对2001年1月到2008年3月宏观经济变量与房地产股指之间的关系进行实证,得出房地产股指与其中7个宏观经济变量之间存在协整的关系。3.对公司业绩与房地产股指之间的关系进行了实证研究以新浪财经房地产板块60家上市公司为样本,采用2001年第一季度到2008年第一季度的13个业绩指标数据与房地产股指进行回归分析,并将数据分为两组进行了对比分析。得出,与房地产股指关系较密切的业绩指标有每股收益和总资产增长率。最后,比较分析了宏观经济和公司业绩对房地产股指的影响,得出目前股票价格受宏观经济影响大于受公司业绩影响的结论。本文结论为房地产投资者理性分析板块走势、调整公司经营目标以及政府制定房地产政策提供了一定的参考和借鉴。