一个公司要持续稳定的发展下去，除具备良好的管理、雄厚的资金实力外，还必须有可持续增长的观念。根据可持续增长的财务思想，从长期来看，企业的实际增长必须和自身资源相协调:增长不足，会使企业的资源不能实现有效利用，增长过度，会引发企业资源的紧张，甚至引起生存危机。　　作为公司财务管理活动的三大核心内容之一，股利政策对企业的可持续发展有重要的影响。一方面，管理层在制定具体的股利支付率的时候，需要充分考虑实际增长率与财务可持续增长率之间的关系，根据不同的增长问题做出适当的现金股利政策调整，增长不足时企业可以提高现金股利水平以降低代理成本，增长过度时企业可以降低现金股利水平缓解资金紧缺的压力;另一方面股利支付率是财务可持续增长率的决定因素之一，所以通过调整现金股利政策，可以提高以后年度的财务可持续增长率。　　近年来国内学者对企业融资和股利政策等问题都展开了探讨，同时表现出对公司财务可持续增长的关注，但都限于理论推导的分析，缺乏实证检验。为此，采用规范与实证相结合的研究方法，对我国上市公司股利政策与可持续增长进行研究和探讨。首先，文章对几位学者提出的可持续增长模型的逻辑起点以及具体内涵思想进行分析，对比评价了不同的模型;其次，文章探讨了企业资源与投资机会对增长速度及现金股利的影响，分析了在不同的增长问题情况下，管理层应该采取什么样的措施进行增长管理，并阐述了优先考虑调整现金股利政策的理由;接着，文章在前文论述的基础上揭示了可持续增长与现金股利的相关性;最后，文章提出相关假设，并利用中国上市公司2003年-2007年的数据，采用统计检验及多元回归的方法进行实证分析，给出研究结论并提出政策建议。　　研究得出以下结论:一，中国上市公司在调整现金股利政策的时候基本符合财务可持续增长思想;二，上市公司现金分红的股利支付率相对稳定，但仍然不高;三，在低股利支付率的公司中，增长过度上市公司当年平均股利支付率与增长不足上市公司不存在显著差异，这些上市公司在决定现金股利政策时，除了考虑财务可持续增长外，政策导向在其中扮演着很重要的角色，即公司为了满足外部权益融资的标准而安排了派现行为，但是这样的派现并没有符合财务可持续增长思想。