全球气候变暖严重威胁人类的生存和发展,已成为人类社会所面临的重大环境问题。《京都议定书》创造性地引入了三个灵活机制：国际排放权交易、联合履约机制、清洁发展机制,为碳排放权交易及其衍生品市场的发展提供了依据。其中CDM是唯一针对发达国家和发展中国家的碳排放权交易,发达国家通过这一机制对发展中国家进行节能减排项目的投资和技术转让,换取自身所需的碳减排额度。从总量上看,中国是目前国际碳排放权市场中CERs的最大供应方,但由于碳交易的市场和标准都在国外,我国遵循其游戏规则,没有掌握碳交易的定价权,所以在参与CDM机制交易过程中,尽管中国是重量级的卖家,却处于碳价值链的低端位置,被动接受外国碳交易机构设定的较低的碳价格。因此,对碳交易价格的研究,将有助于中国完善碳交易市场,获得更多排放交易收入,对于促进经济的可持续发展,具有重要意义。目前在世界市场上,碳排放原生品为碳金融衍生品提供基本框架,以碳排放权为基础逐渐形成了碳远期、期货、期权、掉期等多种金融衍生品市场。我国也有计划建立自己的碳交易衍生品市场。传统的大宗商品期货市场对现货市场具有价格发现和指导的功能,对于新兴的碳交易市场而言这一功能是否同样显著?本文选取近三年国际碳交易期现货价格数据,通过VAR模型的设定和估计对二者关系进行实证分析,证明新兴的碳交易市场上,期货对现货价格有重要的价格发现和指导功能,这为我国提高碳交易市场定价能力提供了重要的途径。本文从碳交易的基本内涵出发,介绍了国际国内碳交易市场的发展态势,分析了我国碳交易定价机制的困境,通过对目前国际碳交易市场的期现货价格关系的实证分析,提出通过建立和发展我国的碳交易期货市场来指导碳排放权价格的政策建议。