股票市场是国家重要的经济晴雨表,也是重要的价值投资中心,研究股票市场的影响因素及变动规律对促进我国股票市场的稳健发展具有重要意义.但股票因其价格变幻莫测,难以预料,是现有的所有投资工具中,最具有挑战性和最难把握的投资方式之一.本文在对国内外相关研究和文献进行回顾和分析的基础上,从影响股票市场的基本因素出发,通过宏观经济、政治因素、企业经营成果、投资者心理等多方面分析,阐述导致股票价值波动的因素,并在此基础上,从宏观社会、中观行业、微观企业三个层面选取其中具有典型代表性的变量,探索各要素如何作用于影响股票价值波动.并通过选取2010年至2017年间,沪市A股股票为研究对象,通过β系数、每股净资产(NAVPS)、振幅(Volty)、市盈率(E/P)、流通股比例(Struc)、净值市价比(B/P)、流通市值(Size)、净资产收益率(ROE)等8个解释变量构造新模型,分析影响股票收益率的因素,并按照不同行业属性进行回归分析.研究结论证实:(1)在选取的影响股票收益率的8个指标中,各变量之间存在多重线性关系,通过逐步回归,基本能够排除多重共线性对模型的不利影响.(2)对总体样本而言,贝塔值()、振幅(Volty)、流通市值(Size)、流通股比例(Struc)对股票收益率有显著影响.(3)行业属性对股票收益率有显著影响,并与各个行业的特色相符.