我国目前正处于经济增速换挡、产业结构升级的关键时期,十九大报告指出要全面提升全要素生产率水平,强调积极提高全要素生产率水平有助于我国经济发展和变革,以实现新旧动能的转换,提升经济增长的质量和效率。目前学术领域对全要素生产率的研究多集中于实体内部因素,从企业投入角度出发探究其对全要素生产率的影响,而忽视了金融市场信息效率对实体生产效率的反馈作用,从金融市场角度出发研究企业的全要素生产率水平影响机制的文献尚且不足。为探究金融市场作用于实体企业全要素生产率的机制,本文将从股票价格信息含量出发,研究金融市场如何对企业全要素生产率产生影响。以2009-2018年A股制造业上市公司为样本,本文采用OP法度量微观企业的全要素生产率,通过OLS、多期DID等实证模型检验股价信息含量对制造业上市公司全要素生产率的影响。通过本文研究发现,金融市场确实对实体企业生产效率产生了影响。具体而言,股价信息含量对全要素生产率具有显著的促进作用。另外,学术研究中现有研究较多的探讨了股价信息含量对企业投资效率的促进作用,在此基础上,本文探究了股价信息含量是否通过作用于投资渠道而对全要素生产率产生作用,并验证了这种影响通过投资渠道产生作用的效果有限。此外,本文将企业入选沪深300指数作为一个外生冲击事件,通过多期DID模型进行稳健性检验以解决内生性问题。本文还验证了股价信息含量对全要素生产率的促进作用在不同特质的企业中有不同表现,在规模较大、存续期较长的上市公司中股价信息含量对全要素生产率的这种促进作用被减弱。本文通过从金融市场角度对影响企业全要素生产率的因素进行探究,验证了金融市场中的股价信息含量确实会对实体企业的生产经营产生影响,表明金融市场除作为资金融通的中介外,其信息效率还会影响企业实体的运行。因此,为了保障实体稳健发展,政府应为实体经济建立更加开放、透明的市场环境,重视信息对证券市场的基本价值形成的作用,加强监管。而管理层则应重视股价波动中所反馈的信息,积极改进经营决策,以提高企业的生产效率。