随着我国实体经济的繁荣和并购案例的不断增加,商誉计价成为了企业无法回避的难题,用减值测试的方法对合并商誉进行后续计量也成为了一种趋势——要求各企业在财务报告进行披露时,对合并商誉等相关事宜进行必要的详细的说明,防止企业操纵利润,降低商誉减值风险,保护投资人的合法权益。然而,相较于其他资产,商誉具有价值构成复杂、附着性强、难以辨认等特点,使得商誉减值评估难度较大。从传统的商誉价值测试的评估方法来看,超额收益法和割差法都存在着固有的弊端。一方面,超额收益法中超额收益难以确定;另一方面,割差法在计算时选取的计算口径不一致——通过收益法计算企业的整体股权价值,用市场法或者成本法计算出单项资产的合计,二者相减以得出商誉的价值。为此,本文采用现金流折现模型评估资产组价值,判断商誉是否存在减值迹象,为日后的商誉减值测试提供有益的参考。由于商誉不能独立于其他资产产生现金流,需要结合资产或资产组进行减值测试。在采用现金流折现模型评估时,在含商誉资产组认定的基础上,应重点对其未来现金流量预测、折现率以及收益期限进行确定,这也是商誉减值测试评估中的难点。因此,如何准确的确定折现率、收益期和预测未来现金流量是目前商誉减值测试亟待解决的问题。本文以深圳市精实机电科技有限公司为案例,对该公司的商誉减值测试采用现金流折现模型进行了研究。通过分析,本文认为商誉减值测试中存在以下问题:预测营运资金增加净额时,预测营运资金增加净额时,采用评估基准日的时点数,未考虑营运资金铺底而给资产组带来的利润;确定BETA系数时,选取的可比公司净利润差距较大且考虑因素单一,影响BETA系数确定的客观性;确定特定风险调整系数时,选取的方式过于主观,制约了商誉减值测试评估结论的运用。针对上述问题,本文改进了现金流折现模型,在估算营运资金增加净额时采用时期指标来进行估算,具体采用年度付现成本进行估算;同时用层次分析法来确定可比公司选取的比重,选取个人主观判断少的规模超额收益率与其他风险收益率累加法,增强精实机电特定风险调整系数确定的客观性,在一定程度上减少对评估值的影响。