近些年,我国经济快速发展,资本市场日趋活跃,政府从多方面放松了对企业并购行为的监管,加之资本市场上杠杆运用的便捷化,可以短期内筹集大量资金,同时,股权分置改革作为我国企业并购与反并购活动的催化剂,大大提高了并购事件的发生率。2015开始,历时两年的“宝万之争”,是我国具有代表性的并购与反并购事件。它涉及到了万科的所有者和以王石为首的经营管理层之间的委托代理问题、万科与宝能系之间的控制权争夺问题以及相关的并购与反并购问题等。它的持续发酵,也引发了我国对并购与反恶意并购行为界定、资本市场运作、行业监管、公司治理等多方面内容的讨论。本文深入探究了这一事件,首先分析了在我国现如今的并购事件中,并购方大都是以实现协同效应、获得短期利润或降低交易费用等为出发点,并且呈现出并购成功率增加、方式多样化、保密程度加强的整体态势。然后,结合具体案例,剖析了宝能系觊觎万科的优质资源,加之万科本身股权上的缺陷又为之创造了可趁之机,进而采用险资举牌、股权质押以及资管计划等方式,试图成为万科的大股东。但是,由于万科采取了经济策略、舆论策略、法律策略进行反击以及政府等外部势力的干预,致使宝能系终究未能成功入主万科。基于前面的深入研究,最后,本文主张不能全盘否定并购行为对整个市场经济发展的价值,对并购方提出了保证收购行为的合法合规性、合理运用资金以及密切关注法律法规的更新等建;对反并购方提出了构建好事前防御和事中自卫体系,如调整好股权结构,学会运用“金色降落伞“、“白衣骑士”以及交叉持股等策略;也对外部监管方提出了监管、调控建议。