近年来,中国经济结构发生调整,企业为寻求突破和快速发展,金融工具的作用日益凸显。利用资本的加持,使得企业快速获得竞争的趋势日益增长。这样的情形下导致了并购市场的火热,各上市公司先后开展并购来壮大自己,进行产业的整合。但是,并非每一次并购都是成功的。利用资本的力量实现成功的兼并和收购可以加速企业战略的实施,并实现协同效应。而失败的并购却可能使企业陷入经营困境,面临并购财务风险。那么,企业开展并购的过程中,会存在哪些并购财务风险?是否可以通过采取相应的防范措施降低并购财务风险?因此,本文基于上述问题来展开研究,借此提炼出应对并购企业在并购过程中产生的财务风险并且提出有效的对策建议。本文的研究所采取的是将理论和案例分析相结合的方法。首先,对文献和理论进行归纳总结,为研究提供充分的理论支持。然后选择康恩贝并购珍诚医药这一案例展开研究,查阅康恩贝公司的相关资料。同时对宏观环境、医药行业产业环境及其政策的演变以及医药行业的市场竞争情况进项研究。通过以上的研究分析,来探究康恩贝并购珍诚医药这一案例中的财务风险来源和其采取的风险防范是否有效的降低了财务风险的产生。本文的研究结果表明:康恩贝并购珍诚医药存在着较高的并购财务风险。主要来源于以下三个方面:价值评估风险、融资支付风险以及并购后的财务整合风险。同时,其为应对风险的防范聘请了第三方评估机构和多种方法的交叉评估从一定程度上降低了价值评估风险,融资支付方案的合理设计也降低了融资支付风险,但是在并购后的财务整合中通过对人力资源的调整、企业文化的融合、财务组织架构和制度的优化以及资源能力的调配交互以应对风险的产生,但是这些风险防范措施存在着较大纰漏,加之监管不足,而造成了巨大的财务风险。同时,采用Z值模型进行检验,表明通过并购后康恩贝的财务风险确实显著增强。因而,本文通过对康恩贝并购珍诚医药这一案例进行分析。总结归纳了以下风险防范措施:并购前通过价值评估方法的综合运用以及聘请专业的第三方服务机构,并购过程中通过融资支付方案的优化设计以及并购完成后的财务整合建议。同时,补充了业绩承诺补偿协议这一风险补偿措施,来应对并购过程中的财务风险。