由于内部人和外部投资者之间存在信息不对称,内部人交易对外部人获利的影响一直受到广泛讨论和关注。本文旨在针对中国市场,对上市公司内部人交易进行研究,证明其是否能带来超额收益,并将研究结果转化为实际可行的交易策略。以往的研究多针对于海外市场,为数不多的针对中国市场的讨论也囿于实证研究,并没有对构建实际交易策略的指导。因此本文首先运用事件研究法中的市场调节模型和参考模型对超额收益的存在性进行了检验。利用2007到2015年的数据,在控制规模效应和价值效应后,本文发现内部人交易可以显著带来超越基准的正收益。接着,本文通过添加更加丰富的参数来构建基于内部人交易的交易策略。最优策略同时考虑了事件相关性质、公司性质以及公司的盈利情况。通过回测,当至少三个参数满足条件时,基于内部人交易的最优策略的年化超额收益率可达29.22%,夏普比率为1.42,最大回撤率为38.14%。可选条件为:相对交易规模大于0.01%,至少两个高管参与增持,非国企,最新ROE低于1.64%,过去30天至少发生过一次增持,过去30天股价表现为负。即便考虑成本和进行样本外检验,该策略仍能显著带来超额收益。总而言之,本文展示了如何利用内部人交易的公开数据构建实现盈利的交易策略。