2015年中国超越日本成为全球第二大对外直接投资国,对外直接投资(OFDI)流量为1456.7亿美元,创造历史新高。中国对外直接投资存量的12.6%分布在发展中经济体及转型经济体,总额为1189.7亿美元,占比规模较大。中国企业在对这些国家进行直接投资时,面临着较大的政治风险。因此,研究东道国政治风险对中国企业对外直接投资的影响具有重要的现实意义。本文首先通过文献研究,阐述了政治风险的内涵。其次参考PRS(Political Risk Services Group)集团发布的《世界各国风险指南》构建了政府稳定性、宗教冲突、内部冲突、外部冲突、法律规则、民族冲突、政府腐败以及政治中的军事八个维度的政治风险变量。然后基于2005年~2015年1568笔中国企业对外直接投资数据,通过运用混合LOGIT模型对中国对外直接投资的东道国政治风险、税负、自然资源、经济发展指标(GDP、人均GDP、GDP增长率)、资本市场规模进行了实证研究。研究结果表明中国企业对外直接投资倾向于政治风险较高、税负低、自然资源丰富、经济规模较大或资本市场规模较大的国家。最后对上述结果产生的原因进行了深入分析,特别是对中国企业对外直接投资倾向于流入政治风险较高的国家进行了详尽的分析。在此基础上,提出了中国企业应对东道国政治风险的政策建议。