【摘 要】
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近些年随着国内资本市场的发展,上市公司的股权质押活动愈演愈烈。据Wind统计,截至2018年12月31日,股权质押市值规模为5.58万亿,涉及的上市公司数量2211个,占A股所有公司总数的62.1%,进行股权质押的上市公司超过半数以上。上市公司股权质押规模自2016年开始呈现爆发式增长,市场上出现了部分企业股权超高比例质押甚至满仓质押的状况。在2018年宏观环境内外部风险增大的背景下,部分上市公司
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近些年随着国内资本市场的发展,上市公司的股权质押活动愈演愈烈。据Wind统计,截至2018年12月31日,股权质押市值规模为5.58万亿,涉及的上市公司数量2211个,占A股所有公司总数的62.1%,进行股权质押的上市公司超过半数以上。上市公司股权质押规模自2016年开始呈现爆发式增长,市场上出现了部分企业股权超高比例质押甚至满仓质押的状况。在2018年宏观环境内外部风险增大的背景下,部分上市公司大股东面临“爆仓”风险,并且股权质押风险呈“螺旋式”上升趋势。对于上市公司的实际控股股东来说,股权质押业
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信息经济学理论表明价格并不能囊括全部的市场经济关系,信息的搜寻需要成本,而个人决策者因此必定不能考虑到所有信息并作出最优决策,在股票市场亦如此。行为金融学表明投资者会受到许多非理性因素的影响,认知偏差会导致非理性行为。投资者会因信息获取的不完全和非理性因素而导致的认知偏差而产生非理性注意,进而做出非理性决策从而影响其投资收益结果。对投资者非理性注意程度根据时间序列进行测度能够探测投资者的非理性注意
金融作为现代经济的核心,本应起到优化经济资源和促进经济社会发展的作用,但在现实生活中由于各种各样的原因,诸如农民、城镇低收入人群、贫困大学生、残障人士以及小微企业等社会群体被排斥在传统金融领域之外,无法获得优质的金融服务或是获取金融服务的成本十分昂贵。通常情况下,农村地区、偏远山区以及边疆地区的居民往往因为金融机构基于自身利益的考量而遭到更为严重的金融排斥,尤其是类似我国西北五省区这样的地区,既地
改革开放以来,我国经济以高污染、高能耗和高成本为代价的模式高速增长,这种粗放型的经济增长模式将不可持续,寻找新的经济增长点势在必行。毫无疑问,发展绿色金融是我国转变经济增长的重要方式,是推进可持续发展的战略选择,同时也是生态文明建设的重要取向。绿色金融具有强烈的正向外部效应,可以充分发挥绿色金融对污染治理和产业发展的引导、约束和杠杆作用,引导资金流向节能环保产业和绿色产业,撬动更多社会资本支持绿色
近年来,出现了许多共享经济企业,例如滴滴出行、摩拜单车、蚂蚁短租、人人贷、京东众筹、达达物流等等,涉及到人们日常衣食住行的各个方面,“共享”已经使人们的生活方式发生了巨大的改变。其中,共享单车作为共享经济的“热点”和出行领域的代表,它凭借着独特的创新性和便利性,已经掀起了新的浪潮。因为其本身就是一种优良的商业发展模式,在资本市场上深受追捧,一时之间风光无量,成为了新的风口。近些年来,共享单车行业用
中国的股票市场发展慢慢变得很成熟,人们投资股票的热情也在不断上升,但我们要认识到,股票市场是有很大的风险,进入市场是需要非常的小心。那么,对于投资的人们,他们应该如何选择比较有效的投资方法来减少这样事情的发生呢?毫无疑问,有效衡量投资组合的风险,并且比较理智的挑选投资目标就会变得非常重要。本文在R-vine copula模型基础上,引入均值-方差模型解决投资权重的选择问题,刻画蓝筹股之间的风险相关
20世纪50年代股权激励制度在西方国家诞生,作为一项解决现代企业面临的委托代理问题的一项极富创新性的举措,在解决经营者和所有者面临的利益冲突方面具有重要的作用。经过将近70年的发展西方国家推行股权激励已经处于成熟阶段。我国由于历史及经济发展环境的不同于上世纪90年代开始引入股权激励制度,至今仅有20多年的发展历程,目前正处于推广并逐步走向成熟的阶段。在20多年的发展历程中,我国推行股权激励的法律和
股指期货是使用相关股票价格编制的股票指数为标的的金融衍生品。股指期货自诞生以来,在全世界得到了迅速的发展,已经成为世界上交易量最大的期货品种。经过多年的准备,2010年4月16日,我国正式推出了沪深300股指期货合约,为我国投资者增加了新的规避风险的金融工具。对进一步完善我国资本市场发展、加大金融创新起到了积极作用。经过5年的发展,2015年4月16日推出了上证50、中证500股指期货合约,进一步
近年来,大股东通过股权质押进行融资的现象越来越普遍。根据国泰安数据库的统计结果来看,2012-2017年控股股东进行股权质押的公司占到所有A股上市公司(剔除金融保险行业,下同)的35.3%,其他大股东进行股权质押的公司占到总体的23.9%,这一数据充分证明了股权质押这种外部融资方式受到了大股东的青睐。这一现象也获得了资本市场的关注,因为股权质押除了具有融资便利性之外,还暗含许多风险。2015年我国
党的十八大报告提出,“建设现代化经济体系,必须把发展经济的着力点放在实体经济上”。随后,在2017年全国金融会议,又提出“促进融资便利化,降低实体经济成本”。银监会为此还引导银行减费440亿,以推动实体经济融资成本降低进程。因此,本文就如何降低上市公司债务融资成本作为论文研究主题,以期能为企业债务融资提供借鉴意义。梳理国内外近期文献,发现学者主要从财务利益相关者角度,研究企业内部治理、外部监督和制