该文共分为五个部分.第一章由国有股减持做引子,说明了要了解中国股市的内在逻辑,就不可能回避国家效用函数.第二章力图构建一个关于中国股市的国家效用函数.首先,文章从“诺思悖论”谈开去,说明了国家效用函数的复杂和考察的必要性.继而,在参考学者们业已构建的简单国家模型与关于金融制度的国家效用函数的基础上,我们得到了关于股市的国家效用函数.第三章则利用第二章所构建的国家效用函数对中国股市做出具体的分析.要说明中国股市的制度特征,只能从分析提供这些制度的国家的效用函数入手.此外,按照中国股市的建立、发展历史来分阶段考察国家效用函数对制度变迁的作用同样是必要的.第四章将根据前三章的结果对中国股市做出一系列结论,达成了这些认识以后,我们才可以对国有股减持做出评价.第五章在认识了国有股减持的实质之后,对减持的进一步实施提供了指导思路,而该章的第二部分将对全文做一个总结.