随着社会的发展,女性越来越多地融入职场,高管团队中女性比例也有了一定提升,但是“玻璃天花板”的现象仍然存在。心理学研究表明,与男性相比,女性往往表现出更加规避风险和不过度自信的特质。基于这种心理特质,女性高管在公司财务决策和企业价值中的作用受到了广泛的关注。融资决策是企业重要的财务决策,目前中国债券市场规模已经成为世界第三,而巨大债务融资带来的偿还利息负担高达8.66万亿,也带来了巨大的信用风险,债务融资成本的降低对于企业经营意义重大。本文研究女性高管对债务融资成本的影响,对公司优化管理团队、规范融资决策有着重要意义。本文选取了2014-2016年中国沪深A股上市公司为研究对象。首先根据高层梯队等理论和相关文献研究推导出本文的研究假设。其次利用STATA10.0统计软件对研究样本进行描述性统计、相关性分析、核密度估计、均值T检验以及回归实证分析,以验证高管性别与债务融资成本的关系,以及高管性别、过度自信和债务融资成本的交互关系。最后,运用依次检查法对债务融资成本在高管性别和公司价值之间的中介效应进行研究,以验证女性高管对降低债务融资成本的追求是否以牺牲公司价值为代价。研究结论如下:一是由于女性高管相对男性高管较少过度自信,在公司高层治理结构中引入女性高管,对于优化管理层债务融资决策效果具有积极作用,尤其在降低债务融资成本方面起到积极作用。二是单个或者非关键性的女性高管,不能对公司团队或关键决策产生有效的影响,从而无法发挥对公司财务决策的促进作用。三是女性参加公司高层治理能有效提升公司的整体价值,并且公司债务融资成本较高时,不利于公司价值的提升。四是女性高管对于债融融资成本的降低作用,不是以牺牲公司价值为代价;且通过对债务融资成本的降低,促进了公司价值的提升。债务融资成本在高管性别与公司价值关系之间的中介效应占总效应的4.5738%,因此高管性别对公司价值的促进作用还存在其他中介因素。