人力资本质量的进步是当代社会经济增长的主导要素,高等教育投资不仅在宏观上能促进社会经济的增长,亦是个体改变收入状况与社会经济地位的重要手段。然而,自我国全面实行教育成本补偿制度以来,家庭高等教育成本不断上升,其增长速度已超出同期的家庭可支配收入。持续上升的教育成本使得家庭在进行高等教育决策时,为了实现自身教育投资的效用最大化,而不得不考虑收入不确定性与借贷约束所带来的风险。随着我国家庭贫富差距的持续扩大,收入不确定性的上升促使家庭扩大储蓄资产占比,从而降低了中低收入家庭的人力资本投资意愿。另一方面,家庭在进行教育投资时往往受到借贷约束的影响,高等教育投资已成为家庭储蓄与借贷的重要动因之一。借贷约束水平越低的家庭,为合理分配家庭资产,实现家庭资产配置的效用最大化,越会偏好于将一定的资产投资于后代的教育;受借贷约束影响较高的家庭为平滑当期消费,会提高家庭预防性储蓄的动机,从而更可能选择放弃对人力资本的投资。与此同时,影响家庭高等教育决策的因素之间并非是相互独立的,在收入不确定性影响家庭高等教育决策的过程中,借贷约束是否加强了负向收入不确定性对家庭高等教育决策的作用效果?鉴于此,本文通过梳理收入不确定性下,借贷约束对家庭高等教育决策的理论机制,基于西南财经大学2011年的中国家庭金融调查(CHFS)微观数据,构建了关于家庭高等教育决策的Probit与Tobit实证模型,用以考察收入不确定性视角下借贷约束对家庭高等教育决策的影响。考虑到模型内生性的问题,本文在实证分析过程中采用工具变量法对实证结果的准确性做了稳健性检验。研究结果表明:(1)收入不确定性是影响我国家庭高等教育决策的重要因素之一。家庭面临的收入不确定性越高,家庭成员接受高等教育的概率越低,投资规模也相应减少,尤其是通过借贷方式进行家庭高等教育投资的可能性大大降低;(2)借贷约束亦是影响家庭高等教育决策的重要因素。借贷约束的存在既降低了家庭成员接受高等教育的概率,也降低了家庭教育投资的规模,同时借贷约束对家庭高等教育决策的影响还具有区域性差异;(3)在负向收入不确定性的冲击下,借贷约束对家庭高等教育决策有着显著的中介效应。随着家庭借贷约束水平的提高,收入不确定性对家庭高等教育决策的负向作用得到进一步加强。本文立足于收入不确定性与借贷约束对我国家庭教育决策产生深远影响的事实,从收入不确定性的视角解释了我国家庭高等教育决策差异化产生的原因,验证了借贷约束水平的提高会进一步扩大收入不确定性对家庭高等教育决策负向作用的理论假说;同时,在借鉴已有文献的基础上,为深刻考察收入不确定性与借贷约束对家庭高等教育决策的多层次影响,本文将家庭高等教育决策分为是否接受高等教育与教育投资规模等维度加以考察,识别了借贷约束在收入不确定性视角下影响家庭高等教育决策的中介机制。