金融安全是国家安全的重要部分,必须确保处理好金融风险,确保不发生系统性风险,同时我国目前仍处在“三期叠加”阶段,经济增长压力大,经济结构发生调整,增长动力转换都会使得金融风险持续增加。我国金融创新促进了经济发展,但新型金融风险也凸显出来,给我国维护金融安全带来巨大挑战。与此同时新冠病毒仍在全球肆虐,在国内对经济的冲击和病毒防控成本会进一步推高国内金融风险水平,在国际上的冲击造成低利率,低增长,低通胀,高债务,高资产价格的经济金融运行困局也会给我国带来外溢影响,增加我国输入性金融风险。因此我国要继续强化风险意识和底线思维,警惕风险形成。同时我国金融市场与发达市场存在差距,涨跌趋势变化频繁,亟待进一步完善市场结构和规则,当股市出现剧烈震荡时,投资者会产生巨大的损失,证券市场也会产生巨大的不稳定风险,影响投资者和融资者的决策,扰乱市场的发展,对股票市场价格发现功能也会产生影响,对我国金融体系的稳定和发展产生不利影响,因此当股市出现震荡时,我国都会出台一系列措施稳定市场,其中包括公开市场操作、调节利率等方式。同时,在证券市场运行期间,央行的逆回购等货币政策也会对证券市场造成影响,为市场提供流动性的同时降低市场的波动性。因此用好货币政策等调节手段有利于维持证券市场的稳定和防范化解重大金融风险,防止系统性金融风险传播。为全面分析货币政策对金融市场产生的影响,本文从宏观角度出发,选取货币政策、股市波动性指标和相关控制变量,同时还加入投资者情绪指标作为微观层面的度量,采用宏微观结合的方式建立分别建立VAR和TVP-VAR模型进行实证研究。实证结果表明货币政策对股票市场会产生显著影响,并且影响的程度和持续时间不同,具体来看,利率改变在短期内显著抑制股市波动性,在中长期会增加股市波动性。货币供应量变化显著影响流动性,并且效应随时间增长而减弱,并且在股市不同阶段,长期效应的大小不同。价格型货币政策工具在短期补充流动性,但是中长期会紧缩流动性;投资情绪提高造成市场大幅波动,其中短期效应最强,其效应随着时间减弱,在流动性方面短期效应削减流动性,中长期对股市流动性有显著的促进作用。