最优消费和资产配置是经济学和金融学研究的传统问题，但始终也是热点问题。关于最优消费和资产配置有很多经典的理论，比如永久收入假设、效用折现理论、预期效用理论、缓冲储备理论、莫顿的消费和资产选择模型等。这些经典的理论得到了学术界和实务界的广泛认可和接受，但是也遇到对一些现实经济现象难以做出解释的障碍。这些现实的经济现象包括消费对收入变化的过度敏感、消费的过度平滑、消费和资产配置的财富效应、股票的有限市场参与等。为此，这些来自于现实经济的异常现象对传统的消费和资产配置理论带来了严峻的挑战和质疑，迫切要求对传统的消费和资产配置理论及模型进行修正和进一步发展。
　　鉴于此，学术界开始修正这些理论的基础，其中的一个重要修正方向是假设经济个体的时间偏好是动态不一致的，即经济个体的时间偏好会随着时间的推移而不断发生变化，具体表现为长期折现率小于短期折现率。实际上，这一修正方案也得到了心理学研究的支持，为此，本学位论文基于经济个体的时间不一致偏好，结合影响经济个体的消费和资产选择行为的异质性劳动收入风险、借款约束、不完全信息、业绩稳定约束等因素，构建动态的消费和资产配置模型，系统性研究经济个体的时间不一致偏好对最优消费和资产配置策略的影响。本学位论文的研究对于发展和完善消费和资产选择的理论模型体系，提高模型的预测能力和对实际经济现象的解释力，具有重大的理论意义。
　　首先，基于异质性劳动收入风险的不可对冲特性和经济个体的借款约束，本学位论文研究了时间不一致偏好对经济个体最优消费行为的影响。研究结果表明：(1)时间不一致偏好引致经济个体消费更多；(2)时间不一致偏好能够增加消费者的流动性财富价值，从而提高关于流动性的边际消费倾向，这为消费对流动性的过度敏感提供了理论解释；(3)时间不一致偏好能够显著减小个体消费的波动率，从而为消费关于收入冲击的过度平滑提供理论支持；(4)在一定程度上，消费的过度敏感和过度平滑是同一问题的两种表现，从理论上找到了过度敏感和过度平滑的内在联系；(5)时间偏好不一致性引致个体消费意愿更强烈，因此当财富水平比较低时，时间偏好不一致个体的借款约束会更严重。
　　其次，基于经济个体对随机劳动收入长期均值的不完全信息，本学位论文研究了经济个体的时间不一致偏好对其在不完全信息环境下的最优消费和投资策略的影响。通过研究发现：(1)虽然时间不一致偏好影响经济个体的消费水平，但并不影响经济个体的资产配置策略，也不会改变由经济个体对劳动收入长期增长信念变化引致的确定性等价财富；(2)时间不一致偏好对经济个体消费水平的主要影响在于通过增加个体的确定性等价财富引致超额消费，并且天真型消费者的超额消费大于世故型消费者的超额消费。这种引致的超额消费由利率、经济个体的绝对风险厌恶系数和时间偏好不一致程度所共同决定。时间偏好不一致程度越高，超额消费越多，而且无风险利率和绝对风险厌恶系数对超额消费的影响与消费者的时间偏好不一致程度有关；(3)面对收入的不确定性和时间偏好不一致性，消费者需要在预防性储蓄和时间不一致偏好引致的超额消费之间进行权衡。
　　最后，本学位论文进一步假设当经济个体在进行资产配置策略时具有业绩稳定约束，即经济个体的当前财富水平不能低于历史财富水平的加权平均值，研究经济个体的时间不一致偏好对消费和资产配置策略的影响。研究结果表明：(1)在业绩稳定约束条件下，风险资产投资比重会随着财富―基准财富比率的升高而增加，时间不一致偏好会引致经济个体投资更多的财富比例于风险资产，这是因为时间偏好不一致性能够提高消费者对财富回撤的容忍度；(2)消费―基准财富比率会随着财富―基准财富比率的升高而增加，时间偏好不一致性会降低消费者的消费―基准财富比率，这表明业绩稳定约束与时间偏好不一致对消费的联合影响与时间偏好不一致单独对消费的影响不同；(3)从消费的财富效应来看，在业绩稳定约束程度比较高的时候，消费的财富效应显著，并且时间不一致偏好会降低关于财富的边际消费倾向和消费对财富的弹性，从而减弱消费的财富效应。