基础设施PPP投融资模式是一种能够有效解决地方财政和债务危机下基础设施投资建设问题的融资模式。2016年国务院公布的《传统基础设施领域实施政府和社会资本合作项目工作导则》,倡导的PPP合作模式可分为特许经营和政府购买服务两类,运行模式主要包括BOT、BOO、BOOT、DBFOT、ROT等类型。尽管国内也有不少成功案例,如北京地铁5号线、黑龙江水污染治理等PPP项目,但仍缺乏相对规范且符合最新政策和辽宁实际的基础设施PPP投融资研究。本文基于财政困窘下辽宁正在积极探索开展基础设施PPP融资模式的现实条件,依据政府和市场关系、准公共物品、金融发展等理论,提出了PPP投融资模式的虹吸扩张正负效应。运用文献研究、计量分析以及博弈分析相结合的方法进行研究。具体而言,运用文献研究法,梳理国内外在基础设施PPP运作方面的经验,并给出辽宁适用性建议;结合辽宁统计局数据,利用计量方法分析基础设施的投资效应,突出发展PPP模式的必要性;运用博弈论方法,构造博弈模型确定各参与方PPP风险分配的帕累托最优解,并予以辽宁适用性分析。本文尝试性的为辽宁基础设施发展PPP模式提供有价值的理论支持和实践性指导。基于“是什么-为什么-怎么做”的逻辑顺序,本文主要包含五部分内容:第一部分,PPP模式概念与理论概述。分析国内外对PPP的认识与不足,提出本文对PPP的认识,介绍PPP模式在基础设施投资领域的理论基础,解决PPP是什么的问题。第二部分,首先介绍辽宁基础设施的供需投资现状和投资效应,重点分析辽宁PPP模式的发展现状、暴露问题,以及发展PPP的必要性和独特优势,解决辽宁基础设施为什么要发展PPP模式的问题。第三部分和第四部分共同解决辽宁基础设施怎么发展PPP模式的问题。具体而言,第三部分,从PPP的利益相关人、融资结构、营运方式和具体实施流程四个方面进行梳理并给出辽宁适用性建议,分析辽宁基础设施运用PPP模式所要达到的虹吸扩张效果;第四部分,运用一节突出强调PPP运作过程中最重要的风险分配问题,从效用论的角度,应用Shibor作为无风险利率,计算风险溢价系数,最终确定帕累托最优分配解,由公私双方博弈模型,推广到多方博弈模型,并予以辽宁适用性分析。第五部分,结合全文,提出一系列对策建议。