从国家进行改革开放以来,我国总体经济实现了飞跃式的发展,国民人均生产总值得到了巨大的提升,金融业的发展也给人们的生活带来了不可忽视的作用。股权质押行为作为金融市场快速融资的方式之一,在帮助股东保留控制权的前提下实现了融资便捷性,但是由此引发的一系列金融风险问题不容忽略。当股价波动过大,可能会触发股价崩盘,股价甚至会跌至警戒线或平仓线。此时,如果控股股东不能及时补仓、追加质押物或提前赎回质押股票,质权人往往为了能够取回资金而在二级市场卖出所持股份,将使得出质人失去对应比例的控制权,进而对公司的股价造成进一步的负面影响。本文以创业板市场为研究对象,选择了2014年之前上市的创业板公司,选取了股价波动率作为被解释变量,累计质押率等作为解释变量,资产负债率、净资产收益率和每股收益等作为控制变量,建立了面板回归模型,分别进行了最小二乘回归、固定效应回归与随机效应回归,验证了股权质押行为对股价波动的影响、累计质押对股价波动及其滞后项的影响、累计质押对股价崩盘风险的影响,除此以外还验证了不同企业性质对于股权质押行为与股价波动的关系是否存在影响。通过实证结果发现上市公司的股价波动幅度会随控股股东的股权质押行为增大,且民营企业相较于国企该影响程度更明显,另外还发现累计质押和股价崩盘风险之间存在正相关关系。因此,本文根据所得到的结果,分析产生的原因及结论,并据此向涉及股权质押与股价波动的经济体提出相关风险防控措施。