各国2018年前三季度GDP已陆续公布,美国以15.23万亿美元稳居全球第一,中国以10万亿美元稳居全球第二,中国GDP总量已达到美国的65%,与美国的差距进一步缩小。随着国家经济的高速发展,人民的可支配收入不断累积,理财需求日益增长。与此同时,中国上市公司数量已超过3500家,股市总市值超过47万亿,成为全球第二大股票市场。因此,“如何科学有效选股”“如何能在股票市场中持续地跑赢市场”是股市投资者无法回避的问题,也是人民提高理财收益、控制投资风险需要思考的问题。本文研究方向是以MSCI Barra China Equity Model(CNE5)模型风格因子为基础的选股策略,其核心主要是多因子策略,涉及的因子包括贝塔因子、动量因子、规模因子、收益率因子、流动性因子、收益率因子、残差波动率因子、成长因子、杠杆因子等。研究对象为中国A股市场。研究逻辑是,通过MSCI Barra China Equity Model(CNE5)模型风格因子对过去市场的数据进行分析,找出对中国股票市场业绩归因解释度高且长期有效的五个因子,通过这些因子构建选股模型构建股票池,通过股票池收益情况与市场指数走势进行对比,验证选股策略的有效性。同时,为了提升选股模型的业绩,尝试在原模型的基础上增加ROE因子,进一步提升模型的有效性,最终结果显示策略在2015年至2019年期间实现收益60.39%,年化收益10.17%,相比业绩基准超额收益43.93%。