中小企业在保障经济可持续发展、实现社会和谐方面发挥着基础力量作用,如今,缺乏资金是我国中小企业普遍面临的一大问题,主要是由于其自身信息披露质量差、缺乏消费者信任等原因,获得外源资金的难度大,满足不了自身的资金需求量,从而不能正常经营。在此背景下供应链金融出现,它把大型企业与中小企业连接在一起,并运用大型企业的信用进行融资。因此,本文分析我国中小企业融资制约程度的大小,并探讨供应链金融对其产生的影响有着一定的研究价值。本文通过对现阶段的供应链金融与中小型企业的发展状况进行梳理,并结合国内外有关文献,初步了解供应链金融与中小企业融资约束的关系。具体分析方面,首先从理论上探讨了供应链金融的作用,然后是实证分析。研究样本选取中小企业板上市企业年度数据,时间范围在2011—2020年,模型为当前这一领域的主流模型即现金—现金流敏感性模型,并通过了稳健性检验。本文还进一步拓展了对供应链金融所带来的影响的研究,即供应链金融与中小企业信贷风险的关系。最后根据产权性质和地区金融发展程度将样本划分为国有与非国有、高金融发展和低金融发展水平的数据,以此来考察异质性。在实证研究的基础上,本文的主要结论如下:一、我国中小企业面临融资约束。通过分组回归得出:不管是国有、非国有中小企业,还是高、低金融发展组,现金流系数都为正数,存在融资约束;二、供应链金融可以减轻中小企业融资约束。在本文的模型设定中供应链金融的作用由交互项系数表示,从回归结果中系数显著为负可以得出供应链金融对于融资问题能够产生积极作用的结论;三、当前供应链金融在一定程度上增加了中小企业信用风险。根据全样本进一步分析得出,巴萨利值与供应链金融发展具有负向关系;四、产权性质和金融发展水平能够调节供应链金融的缓解作用。从这两个调节变量的分组回归中可以得出结论:在中小企业中,供应链金融对国企、高金融发展地区企业更有效。