房地产业是一个典型的资金密集性行业。房地产企业在开发一个房地产项目需要大量的资金投入,而单依靠房地产开发商的自有资金很难完成房地产开发项目。合理的利用各种融资手段,是有效完成房地产项目的途径。 同时,房地产融资方式的优劣,也会直接影响到融资成本的大小,密切关系到开发风险的大小和效益的好坏。因此,合理的使用各种融资渠道,是房地产企业所需要迫切解决的一个问题。 目前大量的房地产企业采用的融资的方式是自有资金+预收购房定金或购房款+银行贷款的一种模式,而采用股票与债券以及信托等其他方式来获得外部融资的相当的有限,这样导致传统的融资模式中,很大一部分的风险都集中到了银行信贷。而随着国家宏观经济的调整,国家对于房地产信贷的限制性条款的逐步出台。房地产融资渠道的多元化已经成为必然。而房地产信托作为多元化一个重要的组成部分,必然涉及到各个方面的问题, 很大一部分学者认:为:“利用房地产投资信托基金、可以为房地产业的发展融通大量的资金,解决房地产开发的资金来源问题。发展房地产投资信托基金业务可以吸引民间大众的资金,使房地产信托基金成为房地产业的重要融资渠道,促进我国房地产金融的发展。改变目前单一依靠银行贷款的融资模式,降低金融风险。”这样的评价是否合理? 房地产投资信托到底是什么?它在国外的发展方式是什么样子?它所应该具有的特点以及目前我国发展的模式,和该模式下的风险大小,评价体系究竟有什么问题? 本文将站在房地产投资信托的角度,借鉴国外房地产投资信托发展的历史和模式,比较目前我国房地产信托的发展现状,从风险评价的角度来理解房地产投资信托。