我国上市公司面对着高资产负债率和融资渠道单一这种财务困境,本文从资产证券化作为企业解决不良资产问题的新型融资工具出发,主要系统地研究了资产证券化的运作方式和适用条件,以及通过对我国上市公司资产证券化的实践案例的全面分析,论述了上市公司选择资产证券化对企业的影响效果,特别是企业价值的影响。本文首先提出我国企业面临的融资困境的实质是企业资本结构的不合理以及融资渠道单一影响的,即融资工具不能实现企业价值最大化;在对资产证券化的概念进行界定后,阐述了关于资产证券化的特征,明确了资产证券化的特点和使用条件;分析了资产证券化工具的选择与企业价值之间的关系,提出了企业价值最大化是衡量企业融资工具选择是否合理的标准,为企业通过资产证券化融资提升企业价值提供了理论准备;然后,运用现代财务理论和剩余收益模型,通过对我国企业资产证券化的实践进行成本收益的定性和定量的效果分析,论证企业资产证券化对企业价值的影响效果;最后论述了我国实施资产证券化的现状和未来发展,并且对我国实施资产证券化的具体方式提出了新的构想。本文通过论证得出了如下结论:1.在正确的使用资产证券化这一融资工具的条件下,资产证券化提高了企业资产的流动性,降低了资产负债率,也为企业提供了一种长期的资产流动性补偿机制,可改善企业资本结构,提高了企业价值;2.资产证券化为企业开辟了有别于股票和债券发行等融资方式融资成本较低的资本市场。它的证券化资产表外化,使得企业的既能够低成本获得资金,又能够不分散企业自身的控制权。3.企业资产证券化特有的风险隔离机制和信用增级技术,保证了企业融资与企业整体信用风险相分离,降低了企业融资风险。本文的创新之处:1.开辟了从企业价值审视资产证券化的研究角度。企业经营活动最终目的就是提升其价值,本文率先从提升企业价值的角度系统全面的评估了资产证券化的效用机制。2.从实践案例出发进行研究,目前国内外关于资产证券化的研究侧重于从外部影响因素进行探讨,对资产证券化的内在作用的研究比较少。本文重点分析了资产证券化在降低融资成本、信息成本、提高资金利用率、增加股东财富等方面的内在机制,丰富了资产证券化的理论研究。3.理论与实践相结合,全面评述我国企业资产证券化的现状,描述了其未来的发展前景,对于我国进行资产证券化的未来实践提出了自己的看法。