我国的影子银行产生于利率管制的背景之下，是正规金融机构无法满足投融资需要的一种金融创新。在利率未进行市场化改革之前，商业银行存贷款利率有着严格的限制，正规市场利率长期处于较低的水平，资金无法得到有效配置。正是在这种情况下，我国的影子银行逐渐发展起来，在为资金短缺企业提供贷款的同时也为投资者提供了新的投资渠道。与国外以资产证券化为主要表现形式的影子银行业务不同，我国影子银行体系由传统商业银行作支撑，是商业银行表外业务的衍生，承担了部分信用中介的职能。然而随着利率管制逐步放开，影子银行的生存空间正在被压缩，其行为特征也发生了改变，与商业银行的关联关系亦发生了相应的变化。因此，从商业银行风险承担的视角出发，分析利率市场化背景下影子银行发展及其风险效应具有重要意义。
　　有鉴于此，本文首先从现象到机制深入探究我国利率市场化改革对于影子银行发展的影响，归纳影子银行的宏微观风险效应，并基于商业银行的风险承担视角，着重从微观层面上分析影子银行影响商业银行风险承担的传导机制，然后在此基础上展开实证分析。本文使用了我国16家上市商业银行2010-2018年的数据，通过构建非线性自回归分布滞后(NARDL)模型和动态面板门限模型，详细探究了利率市场化背景下影子银行的行为特征变化，以及其对商业银行风险承担的动态影响，以期为监管政策的制定和实施提供理论参考。
　　本文的实证结果表明，利率市场化的发展会显著抑制影子银行的扩张，且这种影响无论在长期和短期内都是非对称的。从长期来看，低利率市场化阶段利率市场化水平的变动对银子银行的影响要大于高利率市场化阶段，这是影子银行行为机制改变所导致的。而进一步研究则表明，影子银行能够在一定程度上降低商业银行的风险承担倾向，而且随着利率市场化程度的提高，影子银行的发展更为规范，对于商业银行风险承担的积极作用也就更加明显。因此在“双轨合一”的利率市场化最后阶段，需注意对影子银行进行合理引导，发挥其积极作用，使其与金融机构之间形成良性互动，从而更好的服务于实体经济。