许多经济学家从不同角度对资本结构与公司绩效关系进行了研究,但不同的研究由于选取的样本、时间、采用的实证方法的不同,导致了有关资本结构与公司绩效关系的结论出现了不同的结果。近几年,关于上市公司资本结构与公司绩效关系成为一个热题,其重要的原因是它关乎到企业的经营决策和未来发展规划。随着我国证券市场的发展壮大,尤其是股票市场的日益壮大,研究公司资本结构的合理性越来越受到重视。同时,从资本结构理论上看,上市公司的运作模式和管理方式构成了资本结构研究的基础条件。目前随着我国上市公司的数量不断增加,这些公司的经营状况对我国经济的发展至关重要,其公司各项决策所带来的结果也备受关注。因此,本文以所选取的样本财务历史数据为基础,来探究其资本结构与公司绩效的影响机制,进而为场内资本市场的上市企业在资本结构的优化、治理结构的改进以及运营理念的指导等方面提供建议性指导。考虑到资本结构和公司绩效的影响因素比较多,本文在参考相关论文研究结果的基础上,通过逐步回归法选出对资本结构和公司绩效有显著影响的控制变量。此外,考虑到要考察资本结构和公司绩效的影响,本文分别构建了以资本结构和公司绩效为被解释变量的两个方程；同时考虑到资本结构与公司绩效前一年的数据对当年的影响作用以及为了消除模型的内生性问题,本文在两个模型的控制变量中分别引入了相应被解释变量的滞后一阶项。紧接着本文采用了一阶差分广义距估计方法(DIFF-GMM)来消除相关解释变量与误差项之间的相关性。最后,本文通过对样本数据进行格兰杰因果分析,其结果显示中小板上市公司资本结构与公司绩效存在相互影响作用。同时,两个模型的回归结果显示,如果一个公司自身负债率比较高,那么它往往背负着偿还较高债息的压力,其经营成效往往也就越差,即中小板上市公司资本结构与公司绩效存在反向关系；如果一个公司经营成效比较好,那么它可以通过内源性资金来减少对外举债的压力,即中小板上市公司绩效与资本结构也存在反向关系。