【摘 要】
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自从2001年独立董事制度正式引入中国,国内学者对独立董事作用的研究大量增加,对于独立董事在公司治理中起到的作用也存在各种相反的结论。本文从上市公司的特质信息传递效率
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自从2001年独立董事制度正式引入中国,国内学者对独立董事作用的研究大量增加,对于独立董事在公司治理中起到的作用也存在各种相反的结论。本文从上市公司的特质信息传递效率为切入点,研究不同“行业背景标签”独立董事对上市公司信息流动的影响,分析独立董事在公司治理中起到的作用。本研究在前人对于行业专家型独立董事对上市公司特质信息传递具有正向影响的定性研究基础上进行了进一步深化研究。本研究首次从定量角度研究了独立董事“行业背景标签”数量对上市公司特质信息传递效率的影响,并在此基础上对独立董事的行业进行了细致划分,对比研究了拥有不同“行业背景标签”独立董事对上市公司特质信息传递效率的影响。本文选取2014会计年度在沪市A股上市的非国有非金融企业,选择股价同步性为衡量上市公司特质信息传递效率的指标,建立多元回归模型,进行了实证分析。根据实证分析,本研究得出结论(1)伴随上市企业聘请的独立董事“行业背景标签”数量的增多,上市公司股价同步性降低,上市公司股价中包含的公司特质信息含量增加,上市公司特质信息传递效率提高。(2)在“政府背景标签”独立董事、“金融背景标签”独立董事、“法律背景标签”独立董事、“管理背景标签”独立董事、“学术背景标签”独立董事这五种行业背景类型的独立董事中,“管理背景标签”独立董事以及“学术背景标签”独立董事能够更好的促进上市公司信息流动,提高上市公司特质信息传递效率。
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