传统金融理论中的有效市场假说认为，市场价格可以充分反映市场信息，投资者不能够利用额外信息获得超额收益。进入80年代以来，有效市场假说已经无法解释证券市场上出现的越来越多的异常行为。此时行为金融理论发展起来，它是第一个比较系统地对有效市场假说提出挑战并且比较有效地解释证券市场价格异常的理论，它的研究主要集中于证券市场中大量存在的反常现象。其中，研究证券市场反应过度与反应不足是行为金融分析的一个重要方面。　　 目前，许多学者已经对美国证券市场的过度反应问题进行了比较深入的研究和验证，同时也有很多学者对其它的一些国外证券市场进行了研究。但目前为止尚未取得一致的结论，对于实证方法和实证结果的解释仍存在有较大的争论。因此，基于行为金融理论对我国证券市场是否存在过度反应进行研究是很有意义的。　　 本文主要基于行为金融学的相关理论，结合DeBond和Thaler的模型与Zarowm的事件假设法，实证研究验证我国股票市场是否存在过度反应现象，检验行为金融理论中所假定的投资主体非完全理性对我国证券市场的均衡价格产生的影响。检验结论是我国股票市场确实存在这种过度反应的现象。此外，本文研究的结果对于政府应该如何制定科学合理的引导政策和法规来保证证券市场的发展具有重要的理论意义和现实意义。