利益的期限结构被视为金融活动的重要指标,可以根据国债的到期日绘制出国债收益率曲线。收益率曲线的不同形状表示不同的经济含义。正常情况下,收益率曲线呈向上,表明长期债券的收益率高于短期债券的收益率;相反,如果短期债券的利率高于长期债券,它将是一个反转的形状,表明衰退的迹象;一个平坦的收益率曲线表明,长期债券和短期债券的利率密切相关。许多研究人员将利率期限结构作为未来经济活动的预测指标。本文用不同的方法研究了美国国债收益率曲线对于经济增长的预测能力,分析可能影响收益率曲线模型性能的因素。具体而言,研究主要是基于估算收益率的线性方法来模拟收益率曲线,并且进一步将收益率曲线的线性模型扩展到收益率曲线的非线性动态版本,采用Nelson-Siegel(1987)模型来估计期限结构,进一步检测收益率曲线对于经济增长的预测能力的,在Nelson-Siegel模型下,可以通过三个因素,即收益率曲线的水平、斜率和曲率来模拟期限结构。研究发现,收益率曲线对GDP增长的经济活动有预测力,尤其是在长期预测范围内。此外,增加滞后的GDP增长或短期收益率的变量,在预测经济活动中可提高收益率曲线的表现。此外研究还发现,在预测实际GDP增长时,收益率曲线模型的动态版本优于样本试验的线性模型。