近年来,在水务企业的投资项目中,TOT特许经营方式被广泛应用,使水务企业的生产效率、供排水的服务质量以及经营效益均有大幅改善。TOT模式回避了项目建设的过程,其融资模式面临的制约因素相对较少,更具有操作性。TOT特许经营模式的自身特点决定其更为适合已有城市基础设施的运营和建设,对于改善在融资方式、技术水平以及管理模式上存在弊端的传统水务项目的运营现状,具有重要意义。但是,在水务TOT项目的启动、运作过程中,对于投资方来说,在各个阶段、各个方面都存在着或大或小的风险,有些风险虽然发生概率很小,但是一旦发生,便是事关项目成败与否的决定因素;有些风险则是发生概率较大、影响程度也很大的类型,例如政府风险,包括政府的诚信度、支付能力等。如何规避这些风险,确保TOT项目的成功和收益,对投资者来说无疑是一个很关键的问题。为了更好地进行水务TOT项目的风险管理,本文在总结以往水务TOT风险管理研究结果的基础上,选取风险管理过程中的两个关键环节——风险识别和风险评估展开研究,从投资方的角度,对水务企业的TOT项目进行了风险因素识别的分析和风险评估模型的推导,并使用风险评估模型在常州江边污水TOT项目进行了实证分析。在研究过程中本文采用访谈和问卷调查相结合的方法,获得风险识别因素的基础信息。共调研水务投资项目15个(其中部分是TOT项目),第一次问卷调查收集有效问卷28份,第二次问卷调查收集打分调查表9份。本文通过访谈和关文献研究的结合,构建了水务TOT项目风险的识别框架;在问卷调查的基础上得出了水务TOT项目的关键风险因素;提出了一种基于FAHP法的风险评估修正模型,结合江边污水TOT项目风险进行了定量计算,得出了不同风险影响程度大小的排序。