2016年的中央经济工作会议首次提出“房子是用来住的,不是用来炒的”论述,会议指出协调利用金融、土地、财税等渠道,加快促进建立同我国基本国情相符、同市场发展相适的房地产市场长效机制。党中央、国务院和各部委相继出台了对房地产行业的调控政策,给房地产开发企业带来了新的机遇和挑战。一方面,全方位、多角度的行业政策调控规范了房地产企业的经营行为,促进行业健康发展;另一方面,快速增长的房价导致部分房地产企业过度投资。面对不断收紧的政策,房地产企业如何在行政调控背景下应对财务风险是一个值得深入研究的话题。本文将华侨城、工业房产作为研究对象,对“三条红线”政策调控背景下的不同经营模式房地产企业的财务风险问题进行研究。首先,笔者查阅国内外房地产宏观调控、财务风险相关文献资料并归纳总结,为后续的研究分析打牢理论基础。其次,梳理2016年至2020年出台的具有代表性的房地产调控政策,回顾此期间房地产行业的各项数据,从房地产开发、房产销售、企业经营等3个角度分析政策对行业产生的影响。最后聚焦“三条红线”政策对不同类型房地产企业产生的效果,从短期绩效、F值、财务指标、非财务指标的角度分析企业的经营情况,讨论多元化和单一化经营的房地产企业抵御财务风险的能力。基于双案例的分析,笔者得出如下结论。一是“三条红线”政策对不同类型的房地产企业产生了差异化的影响,二是房地产企业多元化经营的策略可以在一定程度上减轻调控政策带来的风险,三是地方企业需尽快转型以应对财务困境。本文建议房地产企业从实施相关多元化战略、分析房地产开发项目的可行性、优化资金结构、加强项目管理、完善风险评估方法等5个维度,来应对调控政策带来的财务风险。