股票市场泡沫的研究是当代经济学的前沿领域。股票是泡沫经济的主要载体之一，股市泡沫是诱发泡沫经济的重要因素，不断膨胀的股市泡沫是出现泡沫经济的先兆。因而分析股市是否存在着泡沫，以及泡沫度的高低，对防范和化解金融风险，防止金融危机，维护金融安全，保持股市和经济的健康发展都有着十分重要的意义。　　 2007年初，随着上证指数突破3000点，国内学术界爆发了股市是否存在泡沫的大讨论，股市泡沫问题开始引起学术界重视。但国内对这一领域的研究刚刚起步，以直接引用、借鉴国外的成果为主。文章多采用定性研究的方法，定量的研究比较少见，总体来说还不成体系。实际上尽管发达国家的经济学家对于这一领域的研究虽然取得了一些阶段性成果，但对于这一领域的许多问题，比如，什么是股票市场泡沫？其产生原因、发展机制是什么？如何根据经济数据检验股市泡沫是否存在？如何度量泡沫的程度？股市泡沫对社会经济有什么影响？如何预防和治理泡沫等方面仍未达成一致的看法，甚至泡沫的定义至今仍存在争议。　　 而市盈率是衡量股票市场风险的重要指标之一。对股市的合理性有着较高的度量力度。因此，为了分析中国股票市场的泡沫程度，本文首先结合目前常用的股权定价模型和我国股市的实际数据来选取适合我国证券市场的市盈模型。在此基础上，对所选取的估值模型进行了改进，使其更易应用在现实中。然后，根据改进后的模型，代入沪深股票市场的数据，本文得出了沪深股票市场的合理市盈率。同时，本文结合不同的改进模型分别从微观和宏观的角度对我国股市2000年-2007年的泡沫情况进行了分析，并阐明了我国股市泡沫形成的主要原因。根据我国股票市场八年来泡沫量的变动，本文得到了几点主要结论：我国股票市场的实际市盈率波动很频繁，且波幅很大；中国股票市场泡沫运行特征与我国股市的不健全有着相当大的关系。最后，根据分析结果，本文提出了相应的政策建议。