我国是全球最大的铁矿石进口国,2017年至2019年,我国年平均进口铁矿石达10亿吨,进口量约占全球铁矿石进口总量的70%。近年来,钢铁行业的快速发展,使得生产工艺与技术更加标准化,而原材料成本的控制和风险管理对钢铁企业生产经营的影响不断凸显。由于我国铁矿石进口量有八成来自四大矿商,议价能力弱,定价机制不合理一直困扰着我国钢厂,直接影响了钢厂的采购成本和生产经营。而基差贸易能够使作为买方的钢厂利用期货价格波动的特点获得相对低价的铁矿石,有效降低采购成本,避免基差风险。当前我国铁矿石贸易模式正处于2.0时期的基差贸易的初级阶段,并有望在近年内发展到3.0时期的含权贸易阶段。含权贸易是在原有基差贸易的基础上加入期权条款,将一般基差点价合同升级为保价或二次点价合同,使钢铁企业能够锁定销售价格或采购价格,在铁矿石现货行情波动时享受到价格上的优惠,是更为先进的铁矿石贸易模式。本文首先提出基差交易的理论与原理,为基差贸易模式奠定理论基础。其次,通过研究铁矿石进口定价机制的演变,阐述铁矿石贸易模式变革的必要性。然后,结合我国期货、期权市场发展现状,以河北钢铁集团有限公司开展的基差贸易为例,分析基差贸易为铁矿石进口贸易双方带来的好处。同时根据场内期权的特点,展望含权贸易的发展前景,为我国钢铁企业开展基差贸易、含权贸易提供了研究与实际应用的借鉴意义。