自1893年西方国家掀起第一次并购浪潮以后，国内外学者对并购交易活动的关注度越来越高。并购支付方式作为其中最重要的环节之一，对并购活动能否顺利完成起着决定性的作用，因此学者从各个角度开始研究并购支付方式选择的影响因素。而资本结构作为企业融资决策的重要参考依据，在并购方选择支付方式时所起到的作用是不可忽视的。尽管资本结构对并购支付方式选择的影响引起了国内外学者的关注，但大部分学者都是聚焦于理论分析，利用实证数据分析两者之间关系的文献寥寥无几。因此，如何利用样本数据通过构建模型研究两者之间关系仍是一个重要的课题。　　本文以企业资本结构为研究视角，以2009年至2013年上市公司并购数据为研究样本，研究分析企业目标资本结构对并购支付方式选择的影响。在梳理总结国内外研究文献的基础上，选取资本结构的影响因素，通过建立线性回归模型研究分析企业目标资本结构，并将年度回归分析结果作为企业下一年的目标资本结构。在此基础上，将企业实际资本结构与目标资本结构的偏离度定义为杠杆赤字，根据杠杆赤字四分位数将样本数据分为高杠杆企业和低杠杆企业，然后通过建立逻辑回归模型研究分析杠杆赤字对并购支付方式选择的影响，研究证明：（1）杠杆赤字对并购支付方式的选择有显著影响，（2）高杠杆企业在并购活动中选择现金支付方式的可能性较低，（3）杠杆赤字对低杠杆企业选择并购支付方式没有显著影响。最后对研究结论进行总结分析，并根据研究分析及结论提出相应的对策建议。本文的研究分析不仅能够丰富已有的研究文献，而且能够为并购方选择合适的并购支付方式提供实证依据。