近年来，在国民经济持续快速发展的大环境下，国内保险业也得到了迅猛发展，初步形成了以国有保险公司和股份保险公司为主体、中外保险公司并存、多家保险公司竞争的市场新格局。“九五”期间，国内保费收入年均增长21.8%，高于同期GDP平均增长8.3%的速度。然而，不得不看到的是，国内保险业同时也面临着巨大的风险和挑战。一方面，前几年一些保险公司为了吸引客户、扩大市场份额，在高预定利率时期利用银行降息卖出大量保单，这些保单因人民银行多次调低利率而致使高预定利率风险暴露无遗，利差损越来越大，已成为影响国内保险业健康发展的一大隐患；另一方面，中国加入WTO，国内保险市场将逐步接轨国际市场，国内外保险业展业环境和条件将无差异，这对以承保利润为主要利润实现方式的国内保险业而言压力巨大。面对压力和挑战，除加强与改进服务外，加大产品创新力度、推陈出新、设计新的适销对路的险种就成为国内寿险业的必然选择。1999年10月23日，中国平安保险公司推出“世纪理财”投资连结保险，随后新华、中宏和信诚等保险公司都先后推出各自的投资连结保险产品，自此，中国寿险业进入了一个具有历史意义的产品创新时期。投资连结保险产品在条款设计上较传统保险更为复杂，它采用独立账户投资回报浮动的设计原理，摆脱了保险产品对银行利率的依赖，彻底改变了保险公司的被动局面。它将客户所需要的风险保障和资产保值增值的需求区分开来，保险公司只承担保障风险，投保人投资账户的投资风险由投保人承担。投资连结保险的出现对我国寿险业的发展有着重要意义，加快了我国保险业与资本市场实现良性互动的步伐，但是投资连结保险的主要卖点是投保人对资金增值的强烈愿望，与保险作为风险保障的基本职能相距甚远。中国属于发展中国家，保险深度和保险密度无法同发达国家相比，将风险偏好较高的投资连结保险大面积在中国普及是否适用？或者需要什么条件，会带来什么结果，会不会冲击中国的传统寿险市场，<WP=3>使处于刚刚萌芽状态的中国寿险市场偏离方向，这些需要结合国际经验和中国实际仔细研究。本文试图通过努力，对此作些探讨，以期抛砖引玉之效。本文的思路是这样的，首先对寿险保单的基本功能进行理论阐述，接着结合投资连结保险的发展历程、产品设计、基本特征，对投资连结保险在国外的发展现状进行分析，得出投资连结保险的成功发展需要五个方面的条件，随后对我国投资连结保险的现状、存在的问题作深入的理论思考，指出我国大面积推广投资连结保险的条件尚不具备，并对现阶段我国寿险公司的产品市场定位提出建议。具体来说，全文分五大章：第一章：投资连结保险发展历程和产生的意义。首先，笔者从分析购买保险的动机入手，分析保险结构说明典型的人寿保险单如何由保险因素和投资因素两部分组成，从而演示人寿保险单的两大功能：保障和投资功能。随后在“投资连结保险的发展历程”中，阐述了投资连结保险产品设计的理论基础——消费者物价水准与证券市场股票价格在长期状况下，双方的走势走向相同。第三节主要阐述了投资连结保险产生的动因和意义。高通货膨胀率和市场利率波动频繁、投资工具之间的激烈竞争、客户需求的变化以及信息技术带来的机遇使得寿险公司做出的反应是改善传统的寿险产品形象，增强寿险产品中的投资因素，不断开发设计引导人们投资动机的寿险产品，使新的寿险产品与其他金融产品一样具有竞争力。第二章：投资连结保险的产品设计和特征。投资连结保险分成“普通用户”和“独立账户”进行管理，客户缴纳的保费按照一定的规则分配，分别进入两个账户。在普通账户内的资金按传统方式运作，用于保证对客户的最低保险责任，独立账户下有若干个投资组合。每个投资组合都分成若干个等价值的基金单位，客户有权决定保费在投资组合之间的分配比例，进入独立账户的保费全部注入客户选定的投资组合，用于现金价值积累，其投资损益直接导致现金价值增减，最终决定对客户的给付金额。随后通过比较投资连结保险与传统险种的区别来展示投资连结保险的五个特征：1、投保人自选投资工具和自担投资风险；2、独立账户；３、引入共同基金原理，投资工具多样化选择；４、信息公开、<WP=4>高度透明；５、现金价值和保险给付金额随独立账户的投资状况变动。第三章：国外投资连结保险产品发展情况。从横向比较分析的角度研究了投资连结保险在美国和日本产生背景、产品种类、政府监管、税收政策等，并分析日本投资连结保险经营失败的原因：经济的波动对产品销售的失败只起到诱发性作用，销售的误导行为导致产品形象受损和对市场信心的打击是根本性原因，且其影响是长期的。对投资连结保险在国外发展成功与失败的分析，可以得出投资连结保险发展的五个条件：1、具有支付能力又有投资理念的消费群体是投资连结保险发展的前提；2、投资连结保险的产生与发展对宏观环境非常依赖，其中包括利率环境、税收政策及法律法规等；3、投资连结保险的产生需要一个相对成熟的资本市场作支撑；4、投资连结保险对保险公司的投资、管理和人员培训都提出很高的要求；5、投资连结保险对政