近年来,我国股价崩盘的事件频发,对资本市场与投资者造成了极大的危害。为改善市场环境,规范交易行为,提升上市公司质量,国家相继出台了多项政策法令,对上市公司实行了更为严格的规范制度,ST和*ST的上市公司将面临更大的退市威胁。本文从公司内部治理层面和资本市场层面两个维度探究管理者能力的作用机理,基于内部控制质量的中介效应,分析了管理者能力是通过何种途径影响股价崩盘的发生概率。本文的研究结论对降低公司股价崩盘风险、避免面临退市窘境以及稳定资本市场秩序等方面都有着重要的意义。本文以我国A股2010-2019年上市公司数据为样本,对股价崩盘风险、管理者能力和内部控制质量的关系进行分析和检验,并在此基础上从不同公司的融资约束程度差异和机构持股比例的影响两方面进行了更加深入地研究。研究发现:（1）管理者能力越强,公司的内部治理体系越完善,在经营中也会更多地考虑公司战略发展,积累负面消息这种危害公司长远发展的决策也会相对减少,进而改善公司信息不对称的现象,降低股价的崩盘风险;（2）内部控制质量越高的公司,会具备更高的信息披露质量,更加透明的信息披露不利于企业隐藏“坏消息”,因而股价崩盘风险下降;（3）管理者能力的提升能够优化公司的内控制度,企业的内控质量也随之提高;（4）内部控制质量在股价崩盘风险与管理者能力之间存在部分中介效应;（5）具有较强能力的管理者对公司股价极端波动的削弱作用在融资约束程度较低的公司更为明显;（6）机构持股比例对主效应有着部分中介作用。