【摘 要】
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近年来中国经济进入新常态后,我国商业银行整体不良贷款余额创出新高、不良贷款率持续攀升,截至2018年末,银行业整体不良资产规模已突破20000亿元关口;在企业发展质量下降、不良率攀高的大环境下,如何高质量处置不良资产已成为我国银行业重点工作之一。资产证券化是近年来兴起的产品,目前市场规模持续增长:2018年全年资产证券化产品发行规模超过20000亿元,同比增长35.66%。不良资产以资产证券化模式
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近年来中国经济进入新常态后,我国商业银行整体不良贷款余额创出新高、不良贷款率持续攀升,截至2018年末,银行业整体不良资产规模已突破20000亿元关口;在企业发展质量下降、不良率攀高的大环境下,如何高质量处置不良资产已成为我国银行业重点工作之一。资产证券化是近年来兴起的产品,目前市场规模持续增长:2018年全年资产证券化产品发行规模超过20000亿元,同比增长35.66%。不良资产以资产证券化模式进行处置,有助于金融机构快速回收资金,提高资产充足率、提升资产周转率,从而更好抵御系统性风险。事实上不良资产证券化有诸多优势,但全市场发行清冷,全市场累计发行不足600亿元,与资产证券化其他类型产品发行的火热程度形成了鲜明的对比。为什么会出现这个情景?本文对此问题进行了自上而下结合自下而上的分析。本文使用了文献研究法和案例研究法。本文首先对资产证券化与不良资产的定义和理论进行了梳理。其次,本文研究了根据行业内对不良资产估值定价的流程和方法,并结合H银行的不良资产证券化产品案例,分析了产品的发行逻辑、交易结构、税务分析、风险点及防范措施。从分析结论可以得出不良资产证券化可以解决银行诸多问题,包括快速回笼资金、改善资产结构等。另一方面,金融机构发行该类产品的实践过程中,也存在着资产池构建困难、底层资产尽调复杂、定价困难影响销售等情况影响产品的大规模推广。通过本文的研究,商业银行和金融资产管理公司通过证券化方式来处置不良资产可以得到全流程的借鉴。通过本文可以了解不良资产证券化对资产池的构建,了解资产处置及相关估值流程和方法。同时,通过总结本案例产品发行的成功点与存在的问题,对未来该领域的发展提出建议,这包括了顶层设计的完善、法律架构的优化、信息披露机制的强化以及投资群体的培育。希望通过本文能促进不良资产证券化市场的活跃度,为市场多主体参与该类产品的发行和投资提供一些参考。
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