公司财务报表作为公司财务信息的载体，是股票市场投资者参考的重要信息，其中盈余的相关信息更是与投资者的选股投资密切相关。上市公司和金融市场参与者作为金融市场的重要组成部分，对金融市场股价的波动和上市公司市值的波动都有着重要的影响。上市公司被证监会等监管机构要求在财务报表中真实、公允地反应公司的经营情况和财务情况，但投资者对财务信息的解读方向和方法却没有得到权威的指导，所以市场上总会存在一些被投资者非理性行为影响的金融异象。投资者从最初对财务报表表层信息的解读，到对一系列规律的解读，都影响着他们在市场上的投资行为。
　　产品市场上存在着常见的销售旺季和销售淡季现象，产品市场上销售的波动反应在财务报表上就会引起上市公司盈利的有规律波动，本文首先利用了2002年至2018年A股上市公司财务报表的数据量化了公司的盈利季节性，明确了上市公司的盈利旺季和盈利淡季，考察了市场对盈利季节性的反应，并从行为金融学的角度解释了其原因。
　　本文通过实证研究发现，相较于盈利旺季而言，股票在其盈利淡季的盈余公告发布期间能够获得更大的累计超额收益,且买入盈利淡季股票、卖出盈利旺季股票的套利组合在经过标准风险因子的调整后，每月能够获得显著为正的超额收益；同时,相较于其他季度而言，股票在盈利淡季的盈余公告发布后具有更大的未预期盈余。结果表明，由于市场参与者受代表性启发认知方式的影响，对盈利淡季近几年持续的低盈利情况反应过度，因此对该季度的盈利产生悲观情绪而低估该季度的盈利，故盈利淡季的盈余公告发布后能获得更大的超额收益。