随着市场竞争的不断加剧以及企业集团化趋势的日趋月甚,关联交易成为企业经营管理采取的常用手段。随着资产重组的出现与进一步发展,我国上市公司的关联交易开始出现利润操纵现象并且愈演愈烈。关联交易的目的从最初的节约交易成本和合理避税等演变为操纵经营利润、美化公司形象以及向大股东进行利益输送。我国的上市公司绝大多数都是通过资产剥离的手段来实现上市,这些上市公司与其身后作为支撑的集团之间存在着错综复杂的关联,这为控股股东对公司的利益进行转移、输送提供了便利条件。从目前发展状况来看,控股股东往往利用关联交易进行隧道挖掘。这一行为严重损害了公司利益和广大中小投资的权益,最终受到证监会等监管机构的严厉处罚。本文选择的研究对象QXH公司存在着众多的关联企业和关联交易,多次受到证监会的调查与处罚,QXH公司的案例在关联企业的研究中具有典型性与代表性,因此本文选择QXH股份有限公司进行研究与分析。首先,本文对关联方与关联交易等相关理论研究成果进行了梳理。然后,结合相关理论具体分析了QXH近5年相关财务数据,挖掘出了QXH股份有限公司通过关联交易实施利益输送的具体手段,如通过关联购销、提供担保及关联资产购买及置换等方式将上市公司利润转移至关联企业之中。其次分析了这些关联交易行为对公司造成的经济后果:通过关联交易进行利润输送使得公司市值不断下降、财务状况恶化,长期经营能力受到影响。最后,结合QXH公司案例分析的结论提出了避免公司股权“一股独大”,拓展关联交易认定范围等相关建议来规范上市公司关联交易。