随着全球经济的高速发展,资本市场不断完善,许多公司都面临着市场竞争压力大和经营困难的问题。为了企业能够持续稳定地发展,都不约而同地走上了并购之路。由于高新技术革命不断深化,该行业中企业之间的并购事件愈来愈多,规模也愈来愈大,频繁并购的出现就源于企业并购的频率增加。本文以深圳市联建光电股份有限公司作为研究对象,以其频繁并购问题作为案例研究,运用案例分析法、文献归纳法,对频繁并购的动因、财务状况、财务不良后果这三个方面进行分析。首先,从研究频繁并购的背景和意义入手,对国内外学者的观点做出综述;其次介绍了并购和频繁并购的相关概念及理论,主要有效率理论、交易费用理论、市场势力理论和经营多样化理论;然后对联建光电公司以及被并购公司的基本情况做出了简介,并回顾了联建光电频繁并购的重大历程,为后文分析部分梳理脉络;接着就是本文的关键部分,对本案例的分析与讨论,基于并购相关理论来分析联建光电的并购动因,主要有扩大业务规模,提升盈利水平;致力转型升级,降低经营风险;发挥协同效应,实现资源互补。本文在进行财务分析时,通过收集联建光电公司2011年-2018年主要财务指标,从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个维度展开讨论,认为其虽然在并购阶段财务状况有所好转,但是紧接着就出现了大滑坡,巨额商誉减值和财务造假都为公司带来严重的损失。究其原因,主要在于联建光电公司为了快速扩张,在频繁并购的同时也承担了高风险,它的资产、收入和利润等相关指标都与被并购公司紧密相连。本文将其归为四点:一是法律法规有待完善,监督管理失职缺位;二是并购规划盲目激进,调查信息获取片面;三是风险评估存在偏差,决策人员过度自信;四是内部控制未达预期,后期整合效果欠佳。针对这些问题,本文最终提出四点建议:健全相关法律法规,充分发挥监管作用;合理制定发展规划,谨慎选择并购对象;提前部署风险防控,提升团队综合素质;优化内部治理机制,并购整合提质增效。